摘要：5G即将进入大规模建设期，最受益的一个细分行业就是通讯PCB（印制电路板）。沪电股份和深南电路作为市场上主要的两家通讯板PCB企业，充分受益于5G建设红利。深南电路(002916)7月3日披露最新机构调研显示，目前海内外4G基站建设仍在持续...
5G即将进入大规模建设期，最受益的一个细分行业就是通讯PCB（印制电路板）。沪电股份和深南电路作为市场上主要的两家通讯板PCB企业，充分受益于5G建设红利。
深南电路(002916)7月3日披露最新机构调研显示，目前海内外4G基站建设仍在持续，4G产品的需求也依然存在。5G产品自2019年一季度以来逐步进入小批量，部分进入批量阶段，营收占比较去年有一定提升。从目前方案来看，5G产品具备如MIMO天线技术、高频/高速大容量材料应用、高密集组网等特点，从而对PCB中特殊材料加工、整体精度、功能集成性等制造工艺都提出更高要求。
通信领域PCB拥有技术壁垒
沪电股份中期业绩预增带动PCB概念股近期大幅上涨。沪电股份中期业绩同比预增123.86%-154.39%，公司表示业绩预增的主要原因为2019年半年度，公司经营情况良好，营业收入及毛利率较上年同期均有所增长。
与沪电股份同属PCB龙头的深南电路，自然也备受关注。深南电路成立于1984年，总部位于深圳，公司起于游戏机板业务，之后紧跟国内通信行业发展，与华为、中兴等通信设备商共同成长。公司立足印制电路板，向上游延伸，进军半导体封装基板领域，实现技术升级。向下游延伸，开展电子装联业务整合资源，提升客户价值与体验，其中印制电路板营收占比超70%。
7月3日披露最新机构调研显示，深南电路在通信领域PCB拥有技术壁垒。公司表示，通信领域PCB产品平均难度较高，新厂商进入和积累技术需要一定时间。随着5G时代临近，产品的复杂程度和集成化水平预计将进一步提升，PCB产品运用特殊材料的比例也会增加，因此会对生产厂商的技术成熟度和融合能力提出更高要求。
深南电路表示，公司进入通信领域时间较早，长期以来实施高研发投入，具备较深厚的技术积累。其次是客户壁垒。下游客户尤其大型客户，对供应商通常有非常严格的资质认证制度，认证需要比较长的周期；为保证质量稳定可控，客户也倾向选择与已通过认证的PCB厂商保持长期规模化合作，新厂商进入存在一些障碍。公司拥有优质客户资源，与主要通信客户已有多年合作，能够深入了解客户产品需求、嵌入客户研发端，客户严格的认证制度也反哺公司内部管理水平提升。
5G产品部分进入批量生产
平安证券指出，按5G全覆盖规格，预计全球需要建设900万个宏基站，中国需要建设450万个宏基站。根据测算，5G基站端射频侧全球PCB市场空间将达543亿元，较4G提升5倍。如再考虑OTN相关设备所用的背板单板的量价齐升，以及小基站覆盖带来的增量，5G给PCB带来的市场空间将超千亿。
就5G基站用PCB产品的技术难度，深南电路表示，从目前方案来看，5G产品具备如MIMO天线技术、高频/高速大容量材料应用、高密集组网等特点，从而对PCB中特殊材料加工、整体精度、功能集成性等制造工艺都提出更高要求。目前海内外4G基站建设仍在持续，4G产品的需求也依然存在。5G产品自2019年一季度以来逐步进入小批量，部分进入批量阶段，营收占比较去年有一定提升。
就贸易战对公司经营的影响，深南电路表示，短期内没有受到大的影响。长期来看贸易战存在巨大不确定性，广度和深度难以预计，公司也将持续密切关注形势进展，并积极采取应对方案。
